DCF Là Gì? Cách Tính Chiết Khấu Dòng Tiền DCF

DCF Là Gì?

DCF (Discounted Cash Flow) là một phương pháp đánh giá giá trị của một tài sản hoặc một công ty dựa trên dòng tiền dự kiến trong tương lai, sau đó chiết khấu các dòng tiền này về giá trị hiện tại. Phương pháp này giúp xác định giá trị nội tại của tài sản hay công ty dựa trên tiềm năng tạo ra dòng tiền trong tương lai, không chỉ dựa vào giá trị thị trường hiện tại.

>> Gợi ý: https://finy.vn/vay-tien-nhanh-qua-app-la-gi-vay-tien-nhanh-qua-app-co-an-toan-khong/

Các Bước Tính Chiết Khấu Dòng Tiền DCF

1. Dự Báo Dòng Tiền Tương Lai:
   • Xác định các dòng tiền tự do dự kiến trong tương lai của tài sản hoặc công ty.
   • Thời gian dự báo thường từ 5 đến 10 năm, tùy thuộc vào tính ổn định và tiềm năng của doanh nghiệp.
2. Xác Định Tỷ Lệ Chiết Khấu:
   • Tỷ lệ chiết khấu (Discount Rate) là tỷ lệ mà các dòng tiền tương lai được chiết khấu về hiện tại. Thông thường, tỷ lệ chiết khấu được xác định dựa trên chi phí vốn trung bình gia quyền (WACC – Weighted Average Cost of Capital).
3. Tính Giá Trị Hiện Tại Của Các Dòng Tiền Dự Báo:
   • Sử dụng công thức chiết khấu để tính giá trị hiện tại của từng dòng tiền trong tương lai. Công thức này là: PV=CFt/(1+r)^t
     Trong đó:
     • PV là giá trị hiện tại của dòng tiền.
     • CFt là dòng tiền tại thời điểm $t$.
     • r là tỷ lệ chiết khấu.
     • t là thời gian (năm).
4. Tính Giá Trị Còn Lại (Terminal Value):
   • Sau thời gian dự báo, tính giá trị còn lại (Terminal Value) để đại diện cho giá trị của các dòng tiền sau thời gian dự báo. Giá trị này thường được tính bằng cách sử dụng phương pháp Gordon Growth Model: TV=CF(t+1)/(r-g)Trong đó:
     • TV là giá trị còn lại.
     • CF(t+1)​ là dòng tiền vào năm đầu tiên sau thời gian dự báo.
     • r là tỷ lệ chiết khấu.
     • g là tỷ lệ tăng trưởng dài hạn của dòng tiền.
5. Tính Tổng Giá Trị Hiện Tại:
   • Tổng hợp tất cả các giá trị hiện tại của dòng tiền dự báo và giá trị còn lại để có tổng giá trị hiện tại của tài sản hoặc công ty: DCF=∑t=1nCFt(1+r)t+TV(1+r)nDCF = \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1 + r)^t} + \frac{TV}{(1 + r)^n}DCF=t=1∑n​(1+r)tCFt​​+(1+r)nTV​ Trong đó:
     • $n$ là số năm dự báo.

>> Gợi ý: https://finy.vn/cam-cavet-xe-o-to-cau-giay-thu-tuc-nhanh-gon-giai-ngan-chi-sau-2-tieng/

Ví Dụ Minh Họa

Giả sử công ty ABC dự kiến có dòng tiền tự do trong 5 năm tới lần lượt là 1 triệu USD, 1.2 triệu USD, 1.4 triệu USD, 1.6 triệu USD và 1.8 triệu USD. Tỷ lệ chiết khấu là 10% và tỷ lệ tăng trưởng dài hạn là 2%.

1. Dòng tiền năm 1:PV1=1,000,000(1+0.10)1=909,091 USDPV_1 = \frac{1,000,000}{(1 + 0.10)^1} = 909,091 \text{ USD}PV1​=(1+0.10)11,000,000​=909,091 USD
2. Dòng tiền năm 2:PV2=1,200,000(1+0.10)2=991,736 USDPV_2 = \frac{1,200,000}{(1 + 0.10)^2} = 991,736 \text{ USD}PV2​=(1+0.10)21,200,000​=991,736 USD
3. Dòng tiền năm 3:PV3=1,400,000(1+0.10)3=1,051,328 USDPV_3 = \frac{1,400,000}{(1 + 0.10)^3} = 1,051,328 \text{ USD}PV3​=(1+0.10)31,400,000​=1,051,328 USD
4. Dòng tiền năm 4:PV4=1,600,000(1+0.10)4=1,092,198 USDPV_4 = \frac{1,600,000}{(1 + 0.10)^4} = 1,092,198 \text{ USD}PV4​=(1+0.10)41,600,000​=1,092,198 USD
5. Dòng tiền năm 5:PV5=1,800,000(1+0.10)5=1,116,914 USDPV_5 = \frac{1,800,000}{(1 + 0.10)^5} = 1,116,914 \text{ USD}PV5​=(1+0.10)51,800,000​=1,116,914 USD
6. Giá trị còn lại:TV=1,800,000×(1+0.02)(0.10−0.02)=22,950,000 USDTV = \frac{1,800,000 \times (1 + 0.02)}{(0.10 – 0.02)} = 22,950,000 \text{ USD}TV=(0.10−0.02)1,800,000×(1+0.02)​=22,950,000 USD PVTV=22,950,000(1+0.10)5=14,248,985 USDPV_{TV} = \frac{22,950,000}{(1 + 0.10)^5} = 14,248,985 \text{ USD}PVTV​=(1+0.10)522,950,000​=14,248,985 USD
7. Tổng giá trị hiện tại:$$DCF=909,091+991,736+1,051,328+1,092,198+1,116,914+14,248,985=19,410,252\text{ USD}$$

Do đó, giá trị hiện tại của công ty ABC theo phương pháp DCF là 19,410,252 USD.